Onsdag annonserte USAs president Donald Trump at USA vil innføre 100 % toll på importerte halvlederbrikker med mindre selskaper formellt forplikter seg til å bygge eller utvide produksjonsanlegg i USA.

Tiltaket tar sikte på å omstrukturere den globale forsyningskjeden for halvledere ved å oppmuntre til innenlandsk produksjon. Store selskaper som Apple – som nylig lovet over 100 milliarder dollar i nye amerikanske investeringer, og dermed økte sin totale forpliktelse til 500 milliarder dollar – vil dra nytte av tollfritak. Ledende brikkeprodusenter som TSMC, Samsung og SK Hynix forventes også å kvalifisere seg på grunn av pågående eller planlagte produksjonsprosjekter i USA.

Markedene reagerte blandet: SK Hynix-aksjene falt først med 3,1 %, men hentet seg raskt inn igjen etter at en sørkoreansk handelsutsending bekreftet at både SK Hynix og Samsung ville bli fritatt fra tollsatsene på grunn av sine amerikanske produksjonsforpliktelser. I mellomtiden steg amerikanske aksjefutures etter hvert som investorenes tillit økte til at selskaper som Apple og Nvidia ville bli gitt unntak midt i et bredere press for lokal produksjon.

Kunngjøringen passer inn i Trumps bredere proteksjonistiske tilnærming, som følger en nylig presidentordre som økte tollsatsene på India til 50 % – et trekk knyttet til oljehandelen mellom New Delhi og Moskva. Kunngjøringen om tollsatsene på brikkeprodukter kom etter en etterforskning fra det amerikanske handelsdepartementet av import av halvledere, med henvisning til bekymringer knyttet til nasjonal sikkerhet. Administrasjonens budskap er klart: utenlandske firmaer må investere i USA, ellers må de ilegges straffetoll.

Eksperter advarer imidlertid om at denne handlingen kan forstyrre globale forsyningskjeder, drive opp forbrukerprisene og skape logistiske utfordringer. Halvledere er avgjørende for bransjer som spenner fra bilindustrien til fornybar energi, og enhver forstyrrelse kan få omfattende konsekvenser.

Industriledere justerer allerede sine investerings- og produksjonsstrategier. Analytikere er likevel forsiktige, og bemerker at mange av de annonserte forpliktelsene kan være omdøpte gamle planer snarere enn umiddelbare fabrikkutvidelser.

Situasjonen kompliseres ytterligere av hvordan unntakene vil bli tildelt – spesielt for chipproduserende nasjoner som EU, Sør-Korea og Japan. Disse landene følger nøye med på amerikansk politikk, spesielt i lys av nylige handelsavtaler som begrenset noen tollsatser til rundt 15 %.

Hvordan vil Trumps chip-tariffer fungere?

Trump annonserte de nye chip-tariffene på et arrangement i Det hvite hus 6. august, og uttalte at unntak ville bli gitt til selskaper som er forpliktet til å bygge chip-produksjonsanlegg i USA.

Detaljer er fortsatt knappe – det er fortsatt uklart når tollsatsene trer i kraft eller hvordan de vil påvirke produkter som inneholder brikke, som bærbare datamaskiner.

«Det finnes mange unntak», sa Jason Miller, professor i forsyningskjede ved Michigan State University. «Inntil vi ser de spesifikke harmoniserte tollkodene som tollene vil gjelde for, er det umulig å forstå konsekvensene fullt ut.»

USA produserer allerede et betydelig antall halvledere, og eksporterer rundt 58 milliarder dollar årlig, ifølge data fra US Census Bureau. Miller bemerket imidlertid at USA spesialiserer seg på avanserte brikker, mens mindre sofistikerte, mye brukte brikker for det meste importeres fra land som Malaysia. De mest avanserte brikkene kommer fortsatt fra Taiwan.

Data viser at USA importerer nesten 60 milliarder dollar i brikker hvert år. «USA er ikke kostnadsmessig konkurransedyktig når det gjelder å produsere generiske brikker i lavprissegmentet, slik som de som finnes i husholdningsapparater», sa Miller. «Det er mer fornuftig å fokusere på high-end-produkter der vi har et konkurransefortrinn.»

Rogers var enig i at det er fornuftig å utvide amerikansk chipproduksjon, og pekte på fremgangen som ble gjort under CHIPS and Science Act fra 2022, signert av tidligere president Joe Biden. Likevel advarte han om at utvidelse av chipindustrien tar tid – bygging av nye fabrikker og opplæring av fagarbeidere skjer ikke over natten. «Vi er på rett vei», sa han, «men veien er lang. Vi kan ikke øke produksjonen raskt nok til å møte den totale innenlandske etterspørselen.» Han advarte også om at den ekstra byrden på selskaper faktisk kan bremse denne fremgangen.

Hva betyr dette for prisene?

Eksperter fortalte USA Today at disse tollsatsene ikke vil påvirke produsentene like dramatisk som andre avgifter – som 50 %-tollen på stål og aluminium eller 25 % på biler. De kan imidlertid fortsatt legge press på selskaper som allerede sliter med økende importkostnader.

«Denne handlingen er ikke deflatorisk på noen måte», sa Miller. «Men ærlig talt kan vi ikke vurdere inflasjonseffekten før vi vet mer.»

John Mitchell, president og administrerende direktør i den globale elektronikkbransjeforeningen IPC, sa at tollsatsene kan øke prisene på bærbare datamaskiner, husholdningsapparater, biler og medisinsk utstyr.

«Mer enn 60 % av medlemsbedriftene våre har rapportert at tidligere tariffer økte kostnadene og forsinket produksjonen», skrev han i en uttalelse.

For produkter som biler kan brikker utgjøre en liten del av de totale produksjonskostnadene. Likevel kalte Ivan Drury, direktør for innsikt i bilforskningsfirmaet Edmunds, tollsatsene «et nytt sår» for bilindustrien – som allerede står overfor en tollsats på 25 % på importerte kjøretøy.

Bilprodusenter sier at de allerede pådrar seg tap. General Motors sa i juli at tollsatser kostet dem over 1 milliard dollar bare i andre kvartal. Stellantis anslo at tollsatser ville koste dem 1,7 milliarder dollar i år.

«Det er døden med tusen kutt», sa Drury. Bilprodusentene dekker for tiden kostnadene, men han stilte spørsmål ved hvor lenge det kan fortsette: «Vi har ikke sett det vise seg i konsumprisene ennå, men aksjonærene vil ikke tolerere det for alltid.»

Han advarte også om at bruktbileiere kunne bli hardt rammet av økende reparasjonskostnader, ettersom verksteder kan velte høyere brikkepriser direkte til kundene. Dyrere reparasjoner kan også drive opp forsikringspremiene.

«Det er en snøballeffekt», sa han. «Det har ikke slått til ennå – men vi vet at det kommer forstyrrelser.»

Kan det være en mangel?

En annen bekymring for forbrukerne er om tollsatsene kan gjøre det vanskeligere å finne enkelte produkter.

USA opplevde allerede et slikt scenario under COVID-19-brikkemangelen, som begrenset tilgangen til nye biler, bærbare datamaskiner og spillkonsoller.

Selv om de nye tollsatsene på brikkeprodukter ikke forventes å forårsake en så utbredt mangel, advarte Rogers om at noen selskaper kan redusere produksjonen hvis importkostnadene stiger for høyt. Stellantis, for eksempel, stoppet produksjonen ved enkelte fabrikker for å unngå å betale toll – et trekk som bidro til en nedgang på 6 % i antall kjøretøyleveranser i andre kvartal sammenlignet med året før.

«Jeg tror vi kan se mangler på flere områder», sa Rogers. «Det blir ikke som i 2021 da chips ikke var tilgjengelige i det hele tatt. Men i dette tilfellet må vi bare betale mer – og når ting koster mer, har vi en tendens til å kjøpe mindre.»

Amerikanske aksjeindekser steg under fredagens handel ettersom markedene fulgte nøye med på den siste utviklingen i handelsforhandlingene mellom USA og dets partnere.

Sent onsdag annonserte tidligere president Donald Trump en 100 % toll på importerte brikker, med unntak for selskaper som «produserer i USA».

Trump forklarte onsdag: «Vi vil innføre svært høye tollsatser på brikker og halvledere. Men den gode nyheten for selskaper som Apple er: hvis du produserer i USA eller har forpliktet deg til å gjøre det, vil du ikke bli underlagt noen tollsatser.»

En rapport fra Bloomberg, som siterer informerte kilder, opplyser at sentralbanksjef Christopher Waller har dukket opp som en ledende kandidat til å etterfølge den nåværende sentralbanksjefen.

Når det gjelder handel, var Dow Jones Industrial Average opp 0,5 % (215 poeng) til 44 183 innen klokken 17:30 GMT, mens den bredere S&P 500-indeksen steg 0,7 % (48 poeng) til 6 388. Den teknologitunge Nasdaq Composite steg 0,9 % (187 poeng) og nådde 21 430.

Kobberprisene steg for tredje økt på rad fredag, støttet av forventninger om amerikanske rentekutt etter en ny utnevnelse til Federal Reserve, sammen med positive økonomiske data fra Kina.

Referanseprisen for tre måneders kobber på London Metal Exchange (LME) steg med 0,2 % til 9 700 dollar per metrisk tonn i offisiell handel, og fortsatte oppgangen etter å ha nådd et treukers lavpunkt 31. juli.

Torsdag annonserte USAs president Donald Trump sin nominasjon til et ledig sete i den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve), noe som økte håpet om rentekutt og svekket dollaren. En svakere dollar gjør dollardenominerte råvarer billigere for kjøpere som bruker andre valutaer.

«Dollarsvakhet har vært hovedårsaken i august», sa Dan Smith fra Commodity Market Analytics. «Vi har en svakere dollar, og Kina ser relativt sunt ut, så fundamentalt sett ser ting positivt ut akkurat nå.»

Data som ble offentliggjort torsdag viste at kinesisk eksport overgikk forventningene i juli, ettersom produsentene benyttet seg av en skjør tollhvile mellom Beijing og Washington for å øke forsendelsene.

Den mest omsatte kobberkontrakten på Shanghai Futures Exchange steg med 0,1 % til 78 490 yuan (10 929 dollar) per tonn.

Smith bemerket at kobber på LME ser ut til å ha et bullish potensial ifølge algoritmiske modeller som simulerer investeringsfondsadferd, som plasserer kjøps- og salgsordrer basert på momentumsignaler. «Jeg tror det er en sjanse for at vi vil se kjøpssignaler komme tilbake neste uke for kobber, med en sjanse til å nå 10 000 dollar», la han til.

Amerikanske Comex-kobberfutures steg med 0,7 % til 4,43 dollar per pund innen 12:15 GMT, noe som økte prisforskjellen mellom Comex og LME-kobber til 62 dollar per tonn.

På forsyningsfronten følger investorene utviklingen i Chile – verdens største kobberprodusent – der Codelco søker godkjenning til å gjenåpne en del av en stor gruve etter en dødsulykke forrige uke.

Når det gjelder andre metaller, var resultatene blandede: aluminium på LME holdt seg stabilt på 2 610 dollar per tonn, sink var lite endret på 2 812,50 dollar, tinn steg 0,2 % til 33 800 dollar, nikkel falt 0,3 % til 15 075 dollar, og bly falt 0,6 % til 1 998 dollar.

I mellomtiden falt den amerikanske dollarindeksen med 0,2 % til 98,2 poeng innen 17:13 GMT, etter å ha nådd en topp på 98,3 og en bunn på 97,9.

I amerikansk handel steg kobberfutures for levering i september med 1,6 % til 4,47 dollar per pund per 17:07 GMT.

Bitcoin (BTC) fortsetter å handles innenfor et smalt intervall, og stabiliserer seg rett under nivået på 118 000 dollar. I skrivende stund står Bitcoin på 116 709 dollar, etter å ha beveget seg innenfor et daglig intervall på 116 074 til 117 596 dollar. Denne dempede prisbevegelsen gjenspeiler en bredere markedsnøling, uten sterk momentum i noen av retningene.

Analytikere peker på umiddelbar støtte på 116 000 dollar, som har blitt testet flere ganger i løpet av handelen og har holdt seg stødig. På den positive siden har 117 500 dollar-nivået dukket opp som en viktig motstand som kjøpere må overvinne for å gjenopplive et bullish momentum. Med mindre et av disse to nivåene brytes avgjørende, vil Bitcoin sannsynligvis forbli i en konsolideringsfase på kort sikt.

I fravær av en økning i handelsvolum eller kraftig økning i volatilitet, forventes tradisjonelle tekniske indikatorer som Relative Strength Index (RSI) og Moving Average Convergence Divergence (MACD) å holde seg nøytrale. RSI vil sannsynligvis ligge rundt 50-merket, noe som signaliserer ingen overkjøpte eller oversolgte forhold, mens MACD-avlesningene forventes å holde seg flate i tråd med det nåværende stramme handelsområdet.

Fra et teknisk analyseperspektiv kan et utbrudd over $117 600 åpne døren til høyere nivåer, med $118 000 og $120 000 sett som de neste bullish målene. Omvendt kan et fall under $116 000 øke salgspresset, og presse prisen ned mot $115 000-sonen.

Markedsdeltakerne følger nøye med på makroøkonomiske faktorer, risikosentimentindikatorer og kommende hendelser i kryptomarkedet som kan utløse et prisutbrudd. Foreløpig er Bitcoin fortsatt i en avventende modus, og tradere bør se etter en klar bevegelse utover det nåværende området mellom $116 000 og $117 600 for å bekrefte neste retning. Et avgjørende utbrudd vil sannsynligvis sette tonen for Bitcoins kortsiktige vei – enten i et forsøk på å gjenvinne bullish momentum eller for å forsvare viktige støttenivåer.

123 000 dollar: Neste stopp for kryptokongen?

Teknisk analyse viser at Bitcoin har dannet flere svært bullish diagrammønstre som forventes å drive ytterligere gevinster denne måneden. For eksempel har kryptovalutaen dannet en stigende trekant, markert av en horisontal motstand på $111 822 og en stigende trendlinje.

Bitcoin har også utviklet et "bull flag"-mønster, bestående av en flaggstang og en synkende kanal – et oppsett som ofte fører til ytterligere gevinster. Denne utsikten blir mer sannsynlig etter Bitcoins nylige vellykkede retest av støttenivået på $111 822.

I tillegg fortsetter Bitcoin å motta støtte fra det glidende gjennomsnittet over 100 perioder og holder seg over den stigende trendlinjen som har vært intakt siden april. Basert på dette oppsettet er det mest sannsynlige scenariet en fortsettelse av den oppadgående trenden, med et initialt mål for den psykologiske motstanden på 120 000 dollar, etterfulgt av 123 118 dollar – den høyeste verdien noensinne.